Am 12. Juni 2026 ist passiert, worauf Anleger über zwei Jahrzehnte gewartet haben. SpaceX ist an die Börse gegangen. Zum Ausgabepreis von 135 $, unter dem Ticker SPCX, mit einer Bewertung von rund 1,77 Bio. $. Damit ist es der größte Börsengang der Geschichte, mehr als dreimal so groß wie Alibaba.
Ich verfolge SpaceX nicht als Raumfahrt-Fan, sondern weil das Unternehmen seit der Fusion mit xAI auch eine der größten KI-Wetten der Welt ist. Grok, der Colossus-Supercomputer mit 555.000 GPUs und die Trainingsinfrastruktur hinter Musks KI-Ambitionen hängen mit drin.
In diesem Artikel bekommst du alles zum SpaceX-IPO. Bewertung, Aktienkurs seit dem ersten Handelstag, Geschäftsmodell, wie du die Aktie kaufst und welche Risiken du kennen solltest.
- SpaceX ist am 12. Juni 2026 zu 135 $ unter dem Ticker SPCX an die Nasdaq gegangen. Nach einem Zwischenhoch von 225,64 $ ist die Aktie stark eingebrochen und notiert aktuell bei rund 145 $
- Mit rund 1,77 Bio. $ Bewertung ist es der größte Börsengang aller Zeiten, mehr als dreimal so groß wie Alibaba
- Wichtigster Umsatztreiber ist Starlink: 11,4 Mrd. $ der 18,7 Mrd. $ Gesamtumsatz 2025 stammen aus dem Satelliten-Internet
- Elon Musk hält nur rund 42 % der Anteile, kontrolliert über eine zweite Aktiengattung aber 82 % der Stimmrechte
1. SpaceX-IPO auf einen Blick
Die wichtigsten Eckdaten des Börsengangs:
Der Börsengang war historisch. Kein Unternehmen ist je mit einer höheren Bewertung an die Börse gegangen. Und anders als bei vielen Tech-IPOs der letzten Jahre steckt hier ein Unternehmen mit echten Umsätzen, eigener Infrastruktur und einem Quasi-Monopol im Raketengeschäft dahinter.
2. Der Weg an die Börse
Von der Gründung 2002 bis zum IPO 2026 hat SpaceX einen langen Weg zurückgelegt. Schon 2008 erreichte mit der Falcon 1 die erste privat finanzierte Flüssigtreibstoff-Rakete den Orbit. Lange galt Elon Musk danach als IPO-Skeptiker, der die Kontrolle behalten wollte. Die Fusion mit xAI Anfang 2026 und der Kapitalhunger der KI-Sparte haben den Börsengang dann beschleunigt:
Besonders die xAI-Fusion im Februar 2026 war der Wendepunkt. Sie hat aus dem Raketenbauer einen Mischkonzern aus Raumfahrt, Satelliten-Internet und KI gemacht, mit entsprechend großem Kapitalbedarf.
3. Bewertung: 1,77 Bio. $ und der Weg dorthin
Die Bewertung von SpaceX hat sich in fünf Jahren mehr als verzehnfacht. Von 100 Mrd. $ im Oktober 2021 auf rund 1,77 Bio. $ beim Börsengang. Die folgende Grafik zeigt den Anstieg über die letzten Privatrunden bis zum IPO:
Diese Zahl muss man einordnen. Mit 1,77 Bio. $ ist SpaceX wertvoller als die meisten Konzerne der Welt. Gemessen am Umsatz von 18,7 Mrd. $ (2025) entspricht das einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von rund 95. Das ist eine Bewertung, die viel zukünftiges Wachstum vorwegnimmt, vor allem aus Starlink und der KI-Sparte.
4. SpaceX-Aktienkurs seit dem IPO
Der erste Handelstag war ein Spektakel. SpaceX startete zu 135 $ und schloss bei 161 $, ein Plus von 19 %. In den Tagen danach kletterte die Aktie sogar bis auf ein Zwischenhoch von 225,64 $, ehe sie im Zuge einer breiteren Techkorrektur und wachsender Sorgen um die Verluste der KI-Sparte wieder deutlich einbrach. Am 10. Juli 2026 notierte SPCX bei rund 145 $, damit zwar noch über dem Ausgabepreis, aber weit unter dem Zwischenhoch:
Spannend ist der Blick auf die Analysten. Das durchschnittliche Kursziel auf zwölf Monate liegt bei 164 $, also über dem aktuellen Kurs. Die Spanne ist riesig und reicht von 63 $ (ein Bär, der eine massive Überbewertung sieht) bis 227 $. Mit anderen Worten, der Markt ist sich überhaupt nicht einig, was die Aktie wert ist. Die Volatilität spricht Bände. Am Stichtag schwankte der Kurs zwischen 195 $ und 226 $, und Ende Juni brach die Aktie an einem einzigen Handelstag um 16,4 % ein, der größte Tagesverlust seit dem Börsengang.
5. Geschäftsmodell: Woher kommt der Umsatz?
SpaceX verdient sein Geld längst nicht mehr nur mit Raketenstarts. Der mit Abstand größte Brocken ist Starlink, das Satelliten-Internet. Von den 18,7 Mrd. $ Gesamtumsatz 2025 entfielen 11,4 Mrd. $ auf Starlink, also rund 61 %. Die Trägerraketen steuern mit 4,1 Mrd. $ rund 22 % bei, die neue KI-Sparte (xAI) mit 3,2 Mrd. $ rund 17 %:
Starlink ist auch der größte Wachstumstreiber. Die Zahl der Abonnenten ist regelrecht explodiert, von rund 1 Million 2022 auf über 10 Millionen Anfang 2026:
Genau dieses Abo-Geschäft macht SpaceX für Anleger so interessant. Wiederkehrende Umsätze sind planbarer als das projektgetriebene Raketengeschäft, und Starlink hat als globales Netz kaum ernstzunehmende Konkurrenz. Mehr Zahlen zum Unternehmen findest du in meinem Artikel zu den SpaceX-Statistiken.
6. Geschäftszahlen: Umsatz, Verlust und Investitionen
Hinter der Wachstumsstory steht eine Bilanz mit zwei Gesichtern. Der Umsatz ist klar gewachsen, von 10,4 Mrd. $ (2023) über 14,0 Mrd. $ (2024) auf 18,7 Mrd. $ (2025). Beim Ergebnis sieht es anders aus. SpaceX war 2024 mit einem Nettogewinn von 0,8 Mrd. $ erstmals profitabel, kippte 2025 aber wieder in einen Verlust von 4,9 Mrd. $ (nach 4,6 Mrd. $ Verlust 2023). Getrieben hat den Rückfall vor allem die KI-Sparte, die seit der xAI-Fusion mit in den Büchern steht. Die folgenden Zahlen sind konsolidiert und schließen xAI ein, der S-1 rechnet sie rückwirkend so aus:
Der Verlust täuscht über das operative Bild hinweg. Starlink verdient längst Geld, rund 4,4 Mrd. $ operativen Gewinn 2025, während die KI-Sparte rund 6,4 Mrd. $ verbrennt. Genau dieser Hunger zeigt sich bei den Investitionen. Sie lagen 2023 noch bei 4,4 Mrd. $, stiegen 2024 auf 11,2 Mrd. $ und kletterten 2025 auf 20,7 Mrd. $, also fast eine Verfünffachung in nur zwei Jahren, fast ausschließlich für KI-Rechenzentren:
7. Wem gehört SpaceX? Die Sache mit der Kontrolle
Ein Punkt, den jeder Anleger verstehen sollte. SpaceX hat eine Aktienstruktur mit zwei Gattungen. Elon Musk hält wirtschaftlich nur rund 42 % des Unternehmens, kontrolliert über stimmrechtsstarke Aktien aber 82 % der Stimmen:
Für dich als Aktionär heißt das vor allem eines. Du kaufst einen Anteil am wirtschaftlichen Erfolg, aber praktisch kein Mitspracherecht. Musk trifft die strategischen Entscheidungen allein. Das kann ein Vorteil sein (klare Vision, schnelle Entscheidungen), ist aber auch ein Risiko (siehe Abschnitt 10).
8. SpaceX-Aktie kaufen: So gehst du vor
Seit dem IPO ist SPCX eine ganz normale Nasdaq-Aktie. Du brauchst nur ein Depot bei einem Broker, der US-Aktien anbietet. Das tun praktisch alle gängigen Anbieter in Deutschland:
In der Praxis suchst du im Depot nach dem Ticker SPCX, prüfst die angezeigte WKN/ISIN und kannst die Aktie dann kaufen, oft auch als Sparplan. Achte auf den Handelsplatz. An deutschen Börsen wie Tradegate kann der Kurs leicht vom Nasdaq-Kurs abweichen. Ob ein bestimmter Broker SPCX schon führt, solltest du im Einzelfall prüfen, da die Notierung noch jung ist.
9. SpaceX, Anthropic und OpenAI: die drei großen IPOs im Vergleich
SpaceX ist nicht der einzige Mega-IPO dieses Jahres. Mit Anthropic und OpenAI stehen zwei der wertvollsten KI-Unternehmen ebenfalls vor dem Börsengang. So ordnet sich SpaceX nach Bewertung ein:
SpaceX ist mit Abstand der größte der drei und der einzige, der schon gelistet ist. Die Details zu den anderen beiden findest du in meinen Artikeln zum Anthropic-IPO und zum OpenAI-IPO.
10. Risiken für Anleger
So spektakulär der Börsengang war, die SpaceX-Aktie ist alles andere als ein Selbstläufer. Diese Punkte solltest du kennen:
- Extreme Bewertung: Ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von rund 95 lässt kaum Raum für Enttäuschungen. Viel künftiges Wachstum ist schon eingepreist.
- Musks Kontrolle: Mit 82 % der Stimmrechte entscheidet eine einzige Person über die Strategie. Bei einem so polarisierenden Gründer ist das ein Klumpenrisiko.
- Starship steckt noch im Test: Der letzte Testflug (IFT-12 im Mai 2026) war nur ein Teilerfolg, mit anschließender FAA-Untersuchung. Das nächste Wachstumskapitel hängt an dieser Rakete.
- Hohe Volatilität: Schon am Stichtag schwankte der Kurs um über 30 $ innerhalb eines Tages, und bis Anfang Juli war die Aktie bereits einmal um mehr als 35 % von ihrem Zwischenhoch eingebrochen. Nach dem Auslaufen der Lock-up-Fristen können zusätzliche Aktien auf den Markt kommen.
- Konzentration auf Starlink: 61 % des Umsatzes hängen an einem Geschäftsbereich. Regulatorischer oder technischer Gegenwind dort träfe das Unternehmen hart.
Unterm Strich ist der SpaceX-IPO ein historisches Ereignis und das Unternehmen technologisch in einer eigenen Liga. Die Bewertung setzt aber voraus, dass Starlink, Starship und die KI-Sparte alle liefern. Wer einsteigt, sollte sich der Schwankungen bewusst sein und nur Geld investieren, dessen Verlust er verkraften kann. Das ist keine Anlageberatung, sondern eine Einordnung.
